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黄金分析师正在对黄金矿业公司能否或应该对黄金价格进行套期保值进行对冲,以当前黄金价格提供产量以防止未来的损失和波动

在周五的一份研究报告中,巴克莱银行的分析师写道:“过去10年黄金现金成本增加了三倍以上,今年价格下跌了三分之一,成本与价格之间的差距明显缩小

”但他们补充说:“我们预计在20世纪90年代不会出现规模大规模的套期保值

“然后他们写道:”......但新的套期保值的迹象已经实现

“黄金生产商可能会选择保护自己免受未来较低的黄金价格的影响,同意以当前价格在未来几年交付黄金

保守的政策意味着如果黄金价格上涨,它们将失去潜在的收入,但如果价格暴跌,它们也会减少重大损失

由于今年黄金价格下跌超过20%,达到2010年的低点,关于对冲的讨论已经逐渐回到投资会议和公司董事会会议室

全球最大的黄金生产商巴里克黄金公司(东京证券交易所代码:ABX)的新任董事长提出了这个话题,称对冲有时候“非常有道理”

尽管如此,生产商还没有大规模对冲,也没有巴克莱分析师指出,尽管价格较低,仍控制生产

相反,在允许这些预算在十年内飙升之后,矿业公司已经寻求削减资本和运营支出,金价从每盎司约350美元上涨到每盎司1,900美元的峰值

巴克莱银行报告称,在严重对冲实际再次发生之前,可能必须触及每盎司1,200美元和每盎司1,000美元的价格门槛

较小的黄金生产商已开始对冲,但主要的黄金开采商不愿意这样做

这部分是因为他们记得在20世纪90年代和21世纪初,当金价与他们的预期相反时,他们摆脱了不利的对冲头寸,他们遭受了巨大的痛苦

在美国货币政策至关重要的环境下,套期保值对黄金矿业股的吸引力有所影响,但不太可能严重影响黄金价格

周四纽约行业会议上,ETF证券研究和投资主管尼古拉斯布鲁克斯表示,“这不太可能是黄金价格的重要因素

”他继续说,套期保值通常是非常缓慢的,并且套期保值只有“一点点上涨”

根据最近的行业数据,即使有关于黄金对冲的谈话和兴趣,生产商实际上在2013年初对冲了26吨

不过,主要压力来自于生产黄金的成本上升,以每盎司计算,加上较低的价格使矿工出汗

在南非这个重要的采矿中心,一些矿工的产量下降,因为平均现金成本稳步上升

[[nid:1498916]]今年黄金矿业股也大幅下挫

AngloGold Ashanti Limited(纽约证券交易所股票代码:AU)和Gold Fields Limited(纽约证券交易所股票代码:GFI)的股票“交易就像他们将要破产一样”,最近一次投资会议的一名观众表示

到目前为止,AngloGold的股价已经下跌了61%,其中Gold Fields的股价下跌了71%

一些人认为,黄金对冲的程度表明黄金开采者对黄金价格的信心水平

尽管如此,黄金矿业公司的股东可能会反对对冲,因为他们希望可能受益于黄金价格的反弹

世界黄金协会是一个由黄金矿工组成的行业组织,他们在10月底告诉记者,净对冲已经下降,并补充说,对冲对矿产量影响不大,而矿产在过去十年中一直保持稳定

理事会不会就其对冲向其成员提供建议

不过,高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)(纽约证券交易所代码:GS)分析师的观点更为明确

他们在9月告诉生产商他们应该锁定2013年的金价

纽约商品交易所上周五在纽约开盘,每盎司1,225美元

强劲的美国就业报告显示,11月创造了203,000个就业岗位,可能在未来几天推动金价上涨



作者:公乘颀策